Due Diligence von Investitionsprojekten in Deutschland

Due Diligence ist der Prozess, in dem alle Aspekte einer Firma eingehend evaluiert werden, bevor eine Kaufentscheidung getroffen wird. Sie wird oft bei der Anschaffung eines Unternehmens durchgeführt, aber es gibt viele andere Situationen, in denen Due Diligence ebenfalls erforderlich sein kann. Sie ist ein wichtiger Faktor bei der Finanzierung durch Private Equity-Investoren und ist Teil des Kaufvertrags für Immobilien, insbesondere bei der Prüfung der rechtlichen Geschichte des Objekts.

Due Diligence ist keine allgemeine Untersuchung. Sie umfasst spezifische Elemente, die je nach Situation und der Art des Geschäfts unterschiedlich sein können. Die Due Diligence schützt beide Parteien, insbesondere den Käufer. Sie kann potenzielle Verbindlichkeiten und finanzielle Angelegenheiten aufdecken und sicherstellen, dass nichts verborgen bleibt.

Obwohl sich die Personen, die an dem Due-Diligence-Prozess beteiligt sind, je nach Situation ändern können, umfassen sie oft Folgendes.

Allgemeine Unternehmensinformationen

Eine Unternehmensgeschichte, die ursprünglichen und späteren Geschäftsplänen, der Unternehmensmission und kurzen und langfristigen Zielen und Absichten sollten alle für Ihre Prüfung zugänglich gemacht werden.

Unternehmenführung und Mitarbeiter

Wer ist für das Unternehmen verantwortlich? Welche Qualifikationen besitzen sie? Welche Erfahrungen haben sie? Sind sie ehrlich und vertrauenswürdig?

Versuchen Sie, eine Organisationsstruktur zu erstellen. Holen Sie sich Lebensläufe der Führungskräfte und Vorstandsmitglieder sowie Kopien aller Arbeitsverträge. Informationen zu Unternehmensberatern – rechtlichen, finanziellen, Versicherungs- und anderen – sollten veröffentlicht werden. Hintergrundüberprüfungen sollten bei allen Top-Führungskräften und Vorstandsmitgliedern durchgeführt werden.

Das Mitarbeiterhandbuch und andere Dokumente zu Gehalt und Leistungen sollten überprüft werden, ebenso wie die Steuererklärungen zu Arbeitskosten, einschließlich der Formulare 941 und 940 sowie andere Dokumente für die Bundes- und Landessteuerbehörden. Überprüfen Sie den Status von selbstständigen Auftragnehmern, um sicherzustellen, dass sie korrekt eingestuft sind.

Rechtliche Angelegenheiten*

Eine Untersuchung der rechtlichen Struktur des Unternehmens könnte Folgendes umfassen: die Ansicht von Kopien der Satzung unternehmensgründung, der Statuten, der Protokolle der Sitzungen und anderer Gründungsvordokumente, die bei der Landesbehörde eingereicht wurden. Andere rechtliche Dokumente umfassen Kopien von Verträgen und Vereinbarungen, die das Unternehmen binden, Garantien bzw. Servicevereinbarungen für die Produkte des Unternehmens sowie alle Dokumente zur Produkthaftung.

Eine Diskussion über aktuelle oder anhängige Rechtsstreitigkeiten sollte ebenfalls geführt werden, ebenso wie über alle Beziehungen zu Regulierungsbehörden wie der OSHA im Hinblick auf Gesetze zur Sicherheit von Arbeitern, den Gesetzen für Menschen mit Behinderungen oder speziellen Branchenorganisationen.

Produkte und Dienstleistungen

Wenn das Unternehmen Produkte verkauft, benötigen Sie einen Katalog oder eine Produktbeschreibung sowie Informationen zur Wettbewerbsfähigkeit dieser Produkte. Auch Broschüren und Preislisten für Produkte und Dienstleistungen müssen überprüft werden. Es sind Preisstrategien, die Verfügbarkeit der Dienstleistungen sowie die Nutzungsbedingungen erforderlich. Dokumente zu Patenten, Urheberrechten und Marken müssen bereitgestellt werden, sowie die Lizenzen des Unternehmens und die Vereinbarungen mit Lizenznehmern.

Marketing- und Wettbewerbsinformationen

Zu diesen Dokumenten gehören der Marketingplan des Unternehmens, die Marktanalyse, Wachstumschancen, eine SWOT-Analyse sowie Kaufverträge. Informationen über die Wettbewerber können beispielsweise Listen bedeutender Konkurrenten und eine Analyse der aktuellen und zukünftigen Wettbewerber enthalten.

Kunden: Informationen zu Kunden beinhalten eine Übersicht über Verträge mit wichtigen Kunden sowie Berichte über die Alterung der Forderungen.

Operationen: Überprüfung von Sachanlagen, Einrichtungen, Ausrüstung, Produktqualitätssicherung und Sicherheit, Lieferanten und Verträgen. Die Bestandsaufnahme erfolgt oft manuell, wobei die Kosten für die Bestandsführung nach LIFO- und FIFO-Prinzipien zu berücksichtigen sind.

Finanzielle Angelegenheiten: Die wichtigsten Dokumente im Rahmen des Sorgfaltsverfahrens sind die Finanzbuchhaltung des Unternehmens. Dazu gehören Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung der vergangenen Jahre, prognostizierte Finanzberichte, Versicherungsdeckung, Steuererklärungen sowie Berichte über die Quellen und Verwendung der Mittel.

Verifizieren Sie die Rentabilität und vergleichen Sie die Finanzdaten des Unternehmens mit gängigen Kennzahlen. Vergleichen Sie die Einnahmen des Eigentümers mit den Gewinnen des Unternehmens.

Unsere Vorgehensweise bei der Sorgfaltsprüfung unterscheidet sich von einer "traditionellen" Analyse eines Unternehmens. Durch die Analyse der Gründe für Ihre vorgeschlagene Investition sowie der Aspekte, die Sie bereits als für Sie von Bedeutung erachtet haben, konzentrieren wir uns auf die für Ihre Investitionsentscheidung wichtigsten Themen.

Wir konzentrieren unsere Arbeit auf die Identifizierung von Risiken und Chancen, die den Wert beeinflussen und Ihre Verhandlungsposition beeinträchtigen, indem wir die Auswirkungen dieser Probleme auf die Bewertung und die Verhandlungsposition quantifizieren und Bereiche hervorheben, in denen vertragliche Schutzmaßnahmen oder spezifische Maßnahmen nach dem Abschluss des Vertrags erforderlich sind.

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