Due Diligence dei progetti d’investimento in Germania

La due diligence è il processo di valutazione di un'azienda da tutti gli aspetti prima di prendere una decisione di acquisto. È spesso eseguita quando si acquista un'azienda, ma esistono molte altre situazioni in cui la due diligence può rivelarsi necessaria. È un fattore importante nel finanziamento tramite private equity da parte di investitori di venture capital e fa parte dell'acquisto di immobili, in particolare nel verificare la storia legale della proprietà.

La due diligence non è un’indagine generale. Comprende elementi specifici che possono variare in base alla situazione e alla natura dell’attività. La due diligence protegge entrambe le parti, ma soprattutto l’acquirente. Può rivelare potenziali passività e questioni finanziarie e assicurare che nulla sia nascosto.

Sebbene gli aspetti coinvolti nel processo di due diligence possano cambiare in base alla situazione, spesso includono quanto segue.

Informazioni generali sulla società

È necessario rendere disponibili per la vostra visione una storia aziendale, i piani aziendali originali e quelli successivi, la dichiarazione di missione dell'azienda nonché gli obiettivi a breve e lungo termine.

Gestione aziendale e dipendenti

Chi è responsabile dell'azienda? Quali sono le sue competenze? Quali esperienze ha? Sono onesti e affidabili?

Provate a ottenere un organigramma dell'azienda. Ottenete i curricula dei dirigenti e dei membri del consiglio di amministrazione, nonché copie di eventuali contratti di lavoro. Le informazioni sui consulenti aziendali – legali, finanziari, assicurativi e altri – devono essere divulgate. Le verifiche di background devono essere eseguite su tutti i dirigenti e i membri del consiglio di amministrazione.

È necessario rivedere il manuale dei dipendenti e altri documenti relativi al pagamento dei salari e ai benefit dei dipendenti, nonché i rapporti fiscali sul lavoro, tra cui i Form 941, Form 940 e altri documenti per le autorità fiscali federali e statali. È necessario verificare lo stato dei lavoratori autonomi per accertarsi che siano correttamente classificati.

Affari legali*

Un'indagine sulla struttura giuridica dell'azienda potrebbe includere la visione di copie degli statuti costituzione societaria, dei regolamenti interni, dei verbali delle riunioni e degli altri documenti di costituzione depositati presso lo Stato. Altre documentazioni legali includerebbero copie di contratti e accordi che vincolano l'azienda, garanzie/contratti di servizio sui prodotti della società e eventuali documenti sulla responsabilità per i prodotti.

Si dovrebbe anche discutere di procedimenti legali in corso o pendenti, nonché di eventuali rapporti con le agenzie di regolamentazione come OSHA per quanto riguarda la sicurezza dei lavoratori, la legge sugli Americani con Disabilità o le organizzazioni specifiche per l'industria.

Prodotti e Servizi

Se l'azienda vende prodotti, sarà necessario disporre di un catalogo o di una scheda informativa, nonché di informazioni sulla competitività di tali prodotti. È inoltre necessario esaminare brochure e listini prezzi relativi a prodotti e servizi. Sono necessari inoltre strategie di pricing, disponibilità dei servizi e condizioni di servizio. È necessario fornire documenti relativi alle patenti di proprietà dell'azienda, ai diritti d'autore e ai marchi commerciali, nonché alle licenze possedute dall'azienda e agli accordi con i licenziatari.

Informazioni sul marketing e la concorrenza

Questi documenti includono il piano di marketing dell'azienda, l'analisi del mercato, le opportunità di crescita, un'analisi SWOT e gli accordi di acquisto. Le informazioni sulla concorrenza potrebbero includere liste dei principali competitor e un'analisi della concorrenza attuale e futura.

Clienti: Le informazioni sui clienti includono una panoramica degli accordi con i principali clienti e report sull'anzianità dei crediti.

Operazioni: Revisione dei beni materiali, delle strutture, dell’attrezzatura, della garanzia della qualità dei prodotti e della sicurezza, dei fornitori e dei contratti. È spesso effettuata una verifica dell’inventario e devono essere considerati i costi di inventario secondo il principio LIFO e FIFO.

Affari finanziari: I documenti finanziari della società sono fondamentali per il processo di due diligence. Tra questi figurano bilanci e prospetti finanziari relativi agli anni precedenti, prospetti finanziari proiettati, copertura assicurativa, dichiarazioni fiscali e schede relative alle fonti e all'utilizzo dei fondi.

Verificare la redditività e confrontare i dati finanziari dell'azienda con i comuni indicatori finanziari. Verificare il reddito del proprietario rispetto ai profitti dell'azienda.

Il nostro approccio alla due diligence è diverso da un'analisi "tradizionale" di un'azienda. Comprendendo la motivazione dell'investimento proposto e le questioni che già vi hanno suscitato preoccupazione, ci concentreremo sulle questioni più importanti per la vostra decisione di investimento.

Ci concentriamo sul rilevamento dei rischi e delle opportunità che incidono sul valore e influenzano la vostra posizione negoziale, quantificando l'impatto di questi aspetti sulla valutazione e sulla posizione negoziale e evidenziando le aree in cui è necessaria una protezione contrattuale o azioni specifiche post-accordo.

• Espansione transfrontaliera e strutturazione di joint venture
• Servizi di fusioni e acquisizioni internazionali
• Implementazione del centro di servizi condivisi
• Ottimizzazione operativa delle vendite, della produzione e dei servizi
• Consulenza e documentazione in materia di prezzi di trasferimento
• Servizi di gestione del rischio e conformità

I nostri consulenti aziendali hanno supportato molti dei nostri clienti internazionali nella strutturazione delle loro espansioni aziendali transfrontaliere e degli accordi internazionali, nonché nel supporto alle aziende globali nella gestione delle loro attività commerciali in corso.